北半球油籽已经收割完毕，产量确定，2022/2023年度全球大豆产量最大的不确定性来自南半球。

　　从目前来看，2022/2023年度南美大豆供应增加预期仍然较强。巴西大豆已经种植结束，总体情况良好，有机会实现1.5亿吨以上的产量预期；阿根廷受干旱影响播种缓慢，初期作物生长情况不佳，但明年2—4月随着降雨回归单产还有机会弥补，总产量仍能实现4000万吨以上；叠加巴拉圭大豆恢复性增产，南美大豆丰产预期仍能兑现。

　　对于巴西，CONAB和USAD之所以能给出巴西1.5亿吨以上的创纪录产量预期还是有依据的：一方面是播种面积，另一方面是单产。

　　从面积来看，过去20年，巴西农民在大豆国际贸易中获得丰厚收益，因此一直保持着很高的种植积极性，种植面积以年均5%的速度增加。到了2022/2023年度这个增速还会持续，CONAB预计2022/2023年度巴西大豆的播种面积可以达到4341万公顷，同比大增192万公顷，并且面积的增加遍地开花，巴西所有产区大豆的种植面积都有不同程度的扩张。最大的增量来自于中西部，现在中西部大豆总的种植面积已经超过了2000万公顷，占了巴西整体的47%，再加上属于高产区，所以中西部在巴西大豆的权重中继续增加。今年巴西中西部大豆整体生长情况较好，是巴西大豆丰产的基础。南部产区的面积也在增加，虽然去年南部产区经历了严重干旱，产量损失很大，但并没有影响农民对大豆种植的积极性，今年还是在扩种。包括东南部、北部和东北部大豆播种面积同样有不同程度增加。

　　截至12月24日，巴西大豆播种进度接近98%，未播种面积只有86万公顷，主要集中在最南部的南里奥格兰德州。因为还有种植窗口，预计今年巴西大豆弃种面积总体约50万公顷，总播种面积接近4300万公顷，为历史最高纪录。

　　单产方面，去年受拉尼娜现象影响，巴西大豆平均单产下滑严重，其中南里奥格兰德州的平均单产只有1.4吨/公顷，而正常年份应该是在3—3.4吨/公顷。今年截至目前，市场担心的还是南马托格罗索州和南里奥格兰德州。

　　从最近3个月的降雨量来看，巴西北部和东北地区降雨非常充沛，作物生长情况良好，产量上没有问题。

　　中西部降雨量整体正常，马托格罗索州、戈亚斯州和南马托格罗索州大部分地区风调雨顺，只有南马州的西北角连续3个月持续降雨偏少，且偏少的程度随着时间推进有所加剧，大豆产量面临下调风险。但是这个地区种植密度不高，产量下调空间有限。

　　南部产区，今年帕拉娜州的天气情况比去年明显好转，总体降雨正常，只有最近一个月个别地方有些许降雨偏少情况，但是问题不严重。所以今年帕拉娜州的作物生长情况整体较好，12月初的大豆作物优良率有91%，只有1%处于差的状态，实现预期单产的难度不大。最突出的还是南里奥格兰德州，降雨量明显低于历史均值，而且持续时间长。这已经导致南里奥格兰德州的大豆播种进度偏慢，或导致一部分土地赶不及播种，但单产方面现在还不能确定，因为影响南里奥格兰德州大豆单产的降雨主要是在1—2月。

　　从中期天气预报来看，2023年1月初之后南美的整体降雨量会逐渐恢复正常水平，整个1月基本没有太明显的问题，但也没有看到大雨预报。对于南里奥格兰德州来说，因为前期的墒情不够，后面如果没有额外的降雨补充，对单产有不良影响。

　　总体来说，中西部和帕拉娜州的情况已经奠定了巴西大豆丰产基础，南里奥格兰德州和南马州可能会有产量损失，我们认为有问题的区域对应产量下调预估大概在500万吨，巴西基本能保证1.47亿吨以上的产量，仍然是一个丰产年。

　　对于阿根廷来说，受拉尼娜现象的影响比较显著，每次干旱都来势汹汹，再加上阿根廷大豆种植技术粗犷，大豆产量容易在拉尼娜年份形成减产。

　　今年也是，从10月以来阿根廷产区累计降雨严重不足，核心产区的累计降雨量只有正常水平的一半左右，所以截至目前阿根廷作物的生长情况不太好。截至12月下旬，阿根廷大豆播种率只完成了60.6%，并且已播种大豆的初期优良率也很差。

　　从中期预报来看，2023年1月阿根廷核心产区降水预报仍不算积极，没有充足的降雨去补充墒情，所以阿根廷大豆产量预估下调的概率较大。

　　不过根据澳大利亚气象局的预测，2023年1—2月拉尼娜现象就会消退，有利于2—4月阿根廷产区降雨回归。如果1月以后阿根廷核心产区的降水基本正常，单产能达到2.8吨/公顷，总产量还能实现4000万吨。

　　总的来看，今年南美4个国家整体能实现2亿吨左右的产量，同比增产超过2000万吨，丰产仍有希望。