玉米价格当下运行现状
作者：ywhj_yuzong 来源：本站 发表时间：2023/1/14 16:40:05 点击：239
尽管玉米有供需基本面,但从2020年开始，玉米价格在上涨至2500元这个位置以后，价格运行趋势受到的影响因素逐渐增多，比如替代品、进口以及情绪预期等等。
我们也可以很明显的感觉到，从2022年7月底开始，玉米价格开启了一轮上涨行情，到现在其实玉米自身基本面并没有太大变化。不管是代表渠道的港口，还是代表下游需求的饲料和深加工企业，库存都处于偏低状态。同时，基层农户也受到了疫情和物流影响，叠加惜售情绪，基层粮源销售进度整体偏慢，也就是说整个产业链并没有出现太多的供给压力，玉米价格的涨跌，更多反映的是远期预期的变化。
在玉米价格上涨至高位后，不管是贸易商还是下游用粮企业，都不敢建立高库存，所以，市场的大逻辑依然是供需缺口如何去弥补的问题。具体来看，近期玉米市场供需发生了两大变化，对玉米价格走势影响较大。
第一个变化是供应端，进口玉米价格由“倒挂”转为顺价。从2022年3月份一直到12月份，美国进口玉米和国内玉米价格基本都处于“倒挂”状态，但从12月下旬开始到现在，美国玉米转为顺价，特别是在元旦以后，受汇率影响，进口利润开始显现，不管是美国玉米还是巴西玉米。尽管美国玉米进口量到目前仍没有明确的统计量，但巴西玉米进口大家已经从网络上有所了解，而且进口巴西玉米在2023年，将会转为持续进口和常态。
也就是说进口利润和进口格局和12月份之前相比，已经发生了逆转。不单单是进口玉米，即使是高粱，2022年是美国高粱产能最差的一年，但目前进口高粱也已经实现顺价。按照最新汇率，目前进口巴西玉米2650元/吨，美国玉米2750元/吨，南港国内玉米价格大约3000元/吨，理论进口利润和国内玉米价格相比已经接近300块钱， 在这种情况下，当前玉米价格顶部位置是偏高估的，这对未来预期影响很大。
第二个变化是需求端，生猪养殖利润由正转负。从10月下旬开始，生猪价格从10月20日的高点28.6元/公斤，下跌至目前的14.22元/公斤，下跌了一半以上，养殖利润也是由1100元/头转为-500元/头左右，无论是对玉米的消费信心，还是往前推半个月的饲料备货，都造成了非常大的影响，毕竟生猪养殖需求占玉米需求总量的60%左右，是玉米端最大的需求变量。生猪养殖利润由非常好，到现在接近成本线甚至亏损，在这种情况下对玉米价格影响同样很大。
在玉米供需基本面没有发生大变化的前提下，基于以上这两点变化，我们就不难理解近期玉米价格为何会弱势运行。
