2023年玉米价格是涨是跌?
作者：ywhj_yuzong 来源：本站 发表时间：2023/1/14 16:40:19 点击：250
从供需平衡来看，当前供需并没有出现特别大的矛盾，也就是说玉米价格大概率将在当前价位上下盘整。其实，正如前面我们所说，从7月份到现在，玉米基本面并没有发生特别大的变化，更多的是宏观带动，这需要我们特别关注，毕竟，现在的玉米价格不仅仅呈现出较强的产业属性，还有更多的金融属性。
很多人询问2023年玉米价格究竟是涨是跌，虽然我们不能确定具体价格，但我们却可以判断大体的运行趋势和运行区间。
在供需缺口扩大的明牌之下，从国内玉米定价来看，饲用稻谷替代决定玉米价格底部，而小麦替代决定玉米价格顶部。
从底部来看，目前陈谷销售已经接近尾声，这个是市场的最低成本，目前黑龙江糙米推北港平仓2650元/吨。2020/2021年度饲用稻谷投放6700万吨，累计成交2500万吨;2021/2022年度投放4450万吨，累计成交2940万吨;2022/2023年度陈谷投放，更多看3月份以后国家投放政策。但不管怎么说，由于前两年累计成交已经超过5000万吨，因此，2022/2023年度投放量大概率不会超过2000万吨。结合种植成本，玉米价格的底部是确定的。
从顶部来看，小麦价格虽然已经从之前的3200元下跌至目前的3100元左右，从替代角度讲，依然没有任何替代优势。结合小麦预期库存，预计一、二季度将在3100~3400元/吨区间偏强运行。但到了三季度以后，随着新麦上市，可能会有阶段性替代。
从中我们可以看出，玉米价格的底部和顶部都没有变，更多的变化是进口成本。首先是进口成本由倒挂变为顺价;第二，在2022年12月份之前，进口美国玉米没有利润，而进口巴西玉米出现阶段性利润，巴西第一季玉米的进口开始兑现，目前已经陆续到达国内南港，根据预测，进口量大约在100~150万吨左右;除了第一季度，从第二、第三季度，进口巴西玉米将会成为常态化。
进口玉米虽然对国内玉米缺口形成很好补充，但进口成本对国内价格还是会形成很大的压制。而且从目前国际供需形势来看，2023年，进口玉米价格基本都会处于顺价格局。除非和俄乌危机一样出现非常大的“黑天鹅事件”，但预计概率很小。而且从外盘来看，巴西玉米丰产和出口预期都很大，重点关注2023年巴西玉米种植和生长情况。
从需求端来看，按照能繁母猪存栏量变化，我们可以推演出2月份是生猪出栏绝对低点，从3~9月份是出栏旺季，叠加疫情复苏预期。目前虽然养殖利润亏损，但生猪养殖产能还在，带动全年饲用需求。同时，工业需求也有略增预期。因此，需求端整体呈现出利多局面。
另外，目前产业链都在等春节后的补库行为。由于前期玉米价格较高，并且看空远期价格，所以从贸易商到下游企业库存普遍偏低，特别是工业需求。从这点来看，3月份左右的东北卖压压力不会太大。
综合以上因素，2023年随着进口窗口打开，南北玉米价格将维持倒挂，也就是东北、华北满足深加工需求，进口满足南方饲料需求。在产需缺口扩大的背景下，玉米价格更多将呈现出区间波动特性。一季度看卖压，3月份以后看到底如何进口巴西玉米，6月份看新季小麦替代。
很多人询问2023年玉米价格究竟是涨是跌，虽然我们不能确定具体价格，但我们却可以判断大体的运行趋势和运行区间。
在供需缺口扩大的明牌之下，从国内玉米定价来看，饲用稻谷替代决定玉米价格底部，而小麦替代决定玉米价格顶部。
从底部来看，目前陈谷销售已经接近尾声，这个是市场的最低成本，目前黑龙江糙米推北港平仓2650元/吨。2020/2021年度饲用稻谷投放6700万吨，累计成交2500万吨;2021/2022年度投放4450万吨，累计成交2940万吨;2022/2023年度陈谷投放，更多看3月份以后国家投放政策。但不管怎么说，由于前两年累计成交已经超过5000万吨，因此，2022/2023年度投放量大概率不会超过2000万吨。结合种植成本，玉米价格的底部是确定的。
从顶部来看，小麦价格虽然已经从之前的3200元下跌至目前的3100元左右，从替代角度讲，依然没有任何替代优势。结合小麦预期库存，预计一、二季度将在3100~3400元/吨区间偏强运行。但到了三季度以后，随着新麦上市，可能会有阶段性替代。
从中我们可以看出，玉米价格的底部和顶部都没有变，更多的变化是进口成本。首先是进口成本由倒挂变为顺价;第二，在2022年12月份之前，进口美国玉米没有利润，而进口巴西玉米出现阶段性利润，巴西第一季玉米的进口开始兑现，目前已经陆续到达国内南港，根据预测，进口量大约在100~150万吨左右;除了第一季度，从第二、第三季度，进口巴西玉米将会成为常态化。
进口玉米虽然对国内玉米缺口形成很好补充，但进口成本对国内价格还是会形成很大的压制。而且从目前国际供需形势来看，2023年，进口玉米价格基本都会处于顺价格局。除非和俄乌危机一样出现非常大的“黑天鹅事件”，但预计概率很小。而且从外盘来看，巴西玉米丰产和出口预期都很大，重点关注2023年巴西玉米种植和生长情况。
从需求端来看，按照能繁母猪存栏量变化，我们可以推演出2月份是生猪出栏绝对低点，从3~9月份是出栏旺季，叠加疫情复苏预期。目前虽然养殖利润亏损，但生猪养殖产能还在，带动全年饲用需求。同时，工业需求也有略增预期。因此，需求端整体呈现出利多局面。
另外，目前产业链都在等春节后的补库行为。由于前期玉米价格较高，并且看空远期价格，所以从贸易商到下游企业库存普遍偏低，特别是工业需求。从这点来看，3月份左右的东北卖压压力不会太大。
综合以上因素，2023年随着进口窗口打开，南北玉米价格将维持倒挂，也就是东北、华北满足深加工需求，进口满足南方饲料需求。在产需缺口扩大的背景下，玉米价格更多将呈现出区间波动特性。一季度看卖压，3月份以后看到底如何进口巴西玉米，6月份看新季小麦替代。
