最近两年，巴西大豆因为产量大增基本是全年供应市场。特别2024年，因为收割早、上市早，出口贴水早早开始下跌，1月以后就没给过美国大豆很好的出口机会。不但是对中国，包括墨西哥和日本等对价格不算敏感国家同样减少了对美国大豆的买船。

　　截至2月中旬，2023/2024年度美国大豆出口了3886万吨，累计销售进度为83%，还有800万吨待出口。而距离现在到产季结束还有6个月，参考2023年销售进度，预计从2月中旬到8月底美国大豆累计销售量在500万—600万吨，要实现800万吨的出口目标存在难度。因此不排除2023/2024年度美国大豆继续下调出口目标，调高结转库存的情况。

　　不过出口目标的下调不一定会在3月报告实现，大概率会在二季度的出口逐渐确认中下调。如果2023/2024年度美国大豆出口预估再调低5000万蒲式耳，则美国大豆结转库存会上升至3.5亿蒲式耳以上，期末库销比接近9%。